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拼多多2018年財報解讀:增長與虧損齊飛

  銷售成本提高、繼續虧損,離成為第二大電商平臺的困難與挑戰

  目前,依靠這些努力,拼多多已經逐步接近中國“第二大電商平臺”的地位。除了營收上的實際增速,拼多多的年活躍用戶數已經超過京東。京東本季財報顯示其年活躍用戶為3.053億,而這個數字在拼多多為4.185億。

  不過,比起京東已經連續12個季度創下盈利的記錄,剛滿3歲的拼多多仍在繼續虧損。2018年全年,平臺含IPO一次性計算員工股權激勵所產生的經營虧損為107.997億元,非美國通用會計準則下(NON-GAAP)平臺經營虧損為39.583億元。其中,包含“三周年慶”、“雙十一”、“雙十二”等連續大促的Q4季度,平臺經營虧損為26.409億元,NON-GAAP虧損為21.129億元。

  銷售成本的提高仍是最大的原因。2018年Q4,拼多多以促銷補貼活動和品牌推廣為主的銷售費用為60.24億元,較2017年同比增長699%。2018年全年,平臺銷售費用為134.418億元,較2017年同比增長了900%。

  技術是平臺深入推進“雙打行動”的利器。Q4季度,拼多多投入研發費用增加至5.252億元,較2017年同期同比增長901%;2018年全年,拼多多投入研發費用11.161億元,較2017年同比增長764%。該部分投入主要為人才、算法、系統等“無形資產”。

  電商戰爭仍然阻礙著拼多多擠進這條已被巨頭把持多年的賽道。阿里巴巴2019年第三季度財報顯示,手機淘寶超70%新增年度活躍消費者來自低線城市。根據QuestMobile的數據顯示,截止2019年1月,拼多多與手機淘寶的用戶重合數目已經達到1.3787億。

  巨頭已經擺脫了2017年拼多多狙擊的陰影,并準備好收復失地。除了同樣推行供應鏈改革、和推出自己的拼購業務以外,阿里還在近期入股了申通,組建完成以四通(申通、圓通、中通、匯通)為核心的物流體系,在京東的電話財報會議上,劉強東也強調要在未來依托早年完善的物流網絡為低線城市提供更多的產品與供應服務。而包裹量已經達到111億件的拼多多,則尚未有跡象顯現其有操作物流的計劃。

  競爭對手的加碼投入,對于拼多多而言更多是先圈地與進行精細化運營的選擇題。拼多多暫時選擇的是前者。“商業變現并不是我們唯一的目標,而是為用戶和商家帶來價值。去年我們致力于提升產品質量,從而為用戶帶來更高的用戶體驗。”在財報電話會議上,拼多多CFO徐湉強調拼多多并不會采取過于激進的盈利模式,因為“一但產品質量和用戶基礎都提升上來,自然變現進程就會加快”。

  而隨著阿里巴巴也已在農產品上行上取得1300億元的銷售額、覆蓋近600個縣,屆時與這些競爭對手開戰,拼多多也勢必要填滿充足的彈藥。

  今年2月12日,拼多多公布后續的股份發行計劃,募得12億美金,公司2019年初持有的實際現金儲備將繼續增長。而這筆資金將主要投入到涉及“農產品上行”與“新品牌計劃”等新商業基礎設施建設、部分技術研發項目、以及潛在的戰略投資和收購。

  就在昨天的電話財報會議中,黃崢還表示,拼多多將成立技術顧問委員會,前微軟全球執行副總裁,現YC中國創始人、拼多多獨立董事、百度董事會副主席陸奇博士將領導技術委員會相關工作。

  未來一年,拼多多仍計劃重點扶持100家工廠,覆蓋中國主要產業帶;并計劃在2020年拓展1000家合作廠商,覆蓋平臺所有商品類目。同時,公司將擴招2000名技術工程師,預計2019年年底技術團隊工程師數量將超過4000人,其中超過1000人將專注于算法設計和開發。徐湉在財報會議上表示,2019年拼多多更多還是關注自身的運營,以及進一步優化拼多多的資產負債表,“我們相信2019年也是一個非常健康的增長。”

  (來源:消費新聲 黃云騰)

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