您所在的位置:紅商網·新零售陣線 >> 好公司頻道 >> 正文
同仁堂突圍1.7萬員工一半干銷售 營收增速歷史新低

  同仁堂多元化突圍1.7萬員工一半干銷售  350年老店營收增速歷史新低

  除了心腦血管類的安宮牛黃丸依舊堅挺,公司另外三大重要業務收入和毛利率均出現下降。而假蜂蜜門事件,更是同仁堂多元化困境的一個折射

  350歲高壽的同仁堂再度登上頭條。這一次,是因為“瘋狂的996”。

  始創于1669年的同仁堂,無疑是中國歷史最悠久的民族品牌之一。而讓這家百年老店與互聯網接軌的,卻是員工的工作時間。根據相關媒體報道,近日有同仁堂健康藥業股份有限公司(簡稱同仁堂健康)的員工爆料稱,需要通過軍訓才能轉正并且要接受“996”式的工作制。

  同仁堂健康系同仁堂集團有限公司二級子公司。目前集團已在公司官網對此事做出回應,稱已專門成立調查組進駐公司,對報道中提及的問題將逐一核實。

  事實上,這只是此前負面事件的延續。去年末爆發的假蜂蜜門事件,雖然最終以1408萬元的罰款告一段落,卻讓同仁堂久負盛名的“炮制雖繁必不敢省人工,品味雖貴必不敢減物力”的古訓為之蒙塵。

  作為同仁堂旗下旗艦上市公司,北京同仁堂股份有限公司(600085.SH)近期公布的年報,或許能解答“老人家”面臨的困境:2018年該公司營收和扣非后的凈利增速均創下十年來的最低水平,此外三大重要業務收入也均出現下降。而上述的假蜂蜜門,恰是其多元化突圍并不順遂困境的折射。

  《投資時報》記者就市場普遍關注的問題發送提綱至同仁堂董秘辦,但截至發稿日并未收到回復。

  三大業務收入齊降

  同仁堂主要生產中成藥,其中最著名的莫過于有“回魂丹”之稱的安宮牛黃丸。據悉,一粒3G的安宮牛黃丸,市場零售價在560元。而一粒產于1993年的安宮牛黃丸,更曾在拍賣市場上以15750元的價格成交。

  目前同仁堂業務收入來源集中于四大領域,分別為心腦血管類產品、補益類產品、清熱類和婦科類產品。而安宮牛黃丸正屬于心腦血管類產品,該項業務在2018年即為同仁堂貢獻了28.48億元的營收,同比增長16.27%。

  不過,除心腦血管類產品外,同仁堂另外三大業務領域收入均出現不同程度的萎縮。其中,補益類業務收入同比下降13.99%、清熱類業務收入同比下降3.87%,婦科類業務收入同比下降14.39%。

  除了安宮牛黃丸以外,同仁堂其他業務也各自擁有壓陣的高知名度產品。比如補益類代表產品包括六味地黃丸、阿膠系列;婦科類代表產品包括同仁烏雞白鳳丸、坤寶丸等。但知名度有時并沒能代表市場溢價力,上述業務毛利率在2018年內出現了不同程度的下降。

  其中心腦血管類業務毛利率同比降低了3.89個百分點,而補益類業務的毛利率同比降低了0.56個百分點,清熱類業務毛利率則同比降低了4.8個百分點。

  “六味地黃丸和烏雞白鳳丸的主動溢價能力,可能還不如涪陵榨菜和海天醬油”,有投資者如此評價。

  在主營業務增長乏力的情況下,2018年同仁堂營業收入增速只錄得6.23%,而扣非后的凈利潤增速更只有0.22%,分別為十年來最低水平。

  值得注意的是,在收入增速放緩的同時,同仁堂還出現了庫存積壓的問題。自2009年以來,同仁堂公司存貨水平從18.15億元逐年上漲,截止2018年末達到了62.89億元,十年間上漲了3.46倍,且后者已占到當年流動資產40%的比重。

  一般而言,企業存貨水平高,既可能源于企業基于珍稀物料通脹的主動惜售,但也可能是產品滯銷引發的庫存積壓。因此,存貨周轉率往往更能反映企業存貨的真實狀況。2018年同仁堂存貨周轉率為1.24次,遠低于行業2.69的平均水平,也低于片仔癀(600436.SH)的1.89次和云南白藥(000538.SZ)的1.99次。

  營銷費用遠高于研發

  《投資時報》記者注意到,近年來同仁堂營銷費用不斷攀升,每年的增長速度甚至超過了營收的增長速度。

  同仁堂投入的營銷費用,已經從2009年的6.35億元,增長至2018年的29.53億元,十年內增長超過4倍。特別是2015年至2018年間,其營銷費用的增長速度分別為22.07%、12.39%、9.77%、11.04%,除2017年以外均超過了營業收入的增長速度。

2頁 [1] [2] 下一頁 

搜索更多: 同仁堂






最新时时技巧 日化投资理财平台 浩广配资 理财最好的方法 贵州茅台股票分析ppt 股票配资平台软件 申穆出资 中信股票推荐 大智慧手机炒股软件 2019年物联网新龙头 股票涨跌幅超过10% 盈丰配资 银行怎么给私募基金配资 东莞股票配资招聘 炒股书籍推荐 股票融资平台怎么纳税 p2p理财平台哪家好